愈高的回報會伴隨著愈高的風險。
這是正常不過的事。
因為所有的投資標都離不開供求定律 (Law of Supply and Demand)！
首先，我們應該知道，所有的投資標回報都和購入成本有關。
例如買入股票收取股息及公司前境發展，購買的成本（股價）愈高，回報率就愈低；
買入一個單位收取租金收入，也是購買的成本（樓價）愈高，回報率就愈低。
因投資的累積回報為
回報率和成本是成反比的。
現在試想像一下，
如果股票其實只和定存一樣，也只有約每年 0.5%左右的回報。
你會將錢買股票還是放在銀行再定存？
再一個例子，如果有兩間國際銀行，絕不會倒閉，
Ａ銀行定存年利率為 0.5%；Ｂ銀行則有 5%的年利率。
你會放入哪一間銀行？
這兩個非常簡單的問題，就決定了所有理性投資者的決定，
第一個問題當然就是存入銀行，第二題當然存入Ｂ銀行。
根據供求定律，股票的回報必須提升，才會能吸引資金流入。
而Ａ銀行的利率也必須升到和Ｂ銀行一樣，才會能吸引資金流入。
這個利率並非由Ａ銀行或Ｂ銀行決定，而是由兩間銀行及所有資金持有者共同決定。
在經濟學上稱為均衡價格，也就是市場價格。
在投資學上亦一樣，當股票有更高風險時，它必須提供更高的回報，
才能吸引投資者放棄安全的定存而去投資股票。
而這比定存多出來的回報，就是風險溢價。
任何關於投資學的書本，都大概會提及到以上的內容。
但是，實際上風險和回報卻不一定合乎一個固定比例！
現實的確會存在著「低風險」但高回報的投資。
原因如下，第一，風險其實有很多種，其中一種是波幅，
這是和概率及統計學有關，這種風險和產品是掛勾的，
任何人購買都有相同的風險。上面所說的風險溢價就是這種風險。
而另一種筆者希望大家注重的，則是知識風險。
這種風險是和操作者有關的，每個人的風險也不同。
就好像私家車的意外率較電單車的為低，我們可以稱私家車較安全，這是概率風險。
但一個有駕駛執照的成年人和一個未成年青年，兩人分別駕車，
這樣的意外風險就是知識型的。
一個有駕駛執照的成年人駕電單車將會比一個未成年青年駕私家車安全。
同樣，一個擁有財務知識的人買股票，有時或會比一個沒有受到財務教肓的人存款安全。
（如果考慮通貨膨脹等因素）
第二個原因是，供求定律有多個前提。
其中一個就是資訊必須有充分的流通性。
的確，以股票為例，其流通性近乎無限大，資訊是即時的。
但是，每個人對風險和回報的估計不盡相同，甚至差之千里。
就好像，到街市買蘋果，如果Ａ店賣 5元，Ｂ店賣 3元，
顧客能毫不猶豫地購買Ｂ店的。
但如果，是以物易物的時代，Ａ店以一個蘋果換一個橙，Ｂ店則兩個蘋果換一串葡萄。
此時即使「資訊」非常流通，Ａ和Ｂ店都會各有顧客。
因此時要流通的「資訊」是：蘋果的價值，橙的價值和葡萄的價值。
但這些「資訊」只存在於每一位顧客和店主的腦海內，並不流通。
因此，當同一隻股票，大家對它的回報和風險計算都不同，
也沒有一個統一量度的指標，就會創造出不同的決策。
計算方法的不同則和財務教肓及投資經驗有關。
在市場上亦充斥著投機者及賭徒。
因此「市場先生」會創造出不合乎價值(Value) 的股價(Price)。
第三個原因是，經濟學的基礎是每個人都是「理性人」。
即他／她的所有決定都是非常理性及明智的。
而事實上，人總是受感情及心理學影響。
因此，學者們創立了另一個學科－
投資心理學(Investment Psychology)／行為經濟學(Behavioral Economics)
而在股票市場上，投資者受心理或認知偏誤的影響尤其嚴重。
因此股市會被民眾的瘋狂及恐懼而分別創造出泡沫及股災。
這三個最大的原因，導致風險和回報有時偏離甚大，
而這種偏離會為理性投資者創造獲利機會。
說白一點，如股災情況出現後，如果能夠勇敢入市，收穫必定甚豐。
而市場瘋狂時，則全身而退。
可惜的是，你我都並非如經濟學者們認為的「理性人」，
更遑論並非所有市場投資者都受過良好的理財教育。
因此，理論如此簡單，實際做到的人卻寥寥無幾。
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